三超新材：东北证券、华创证券等多家机构于11月29日调研我司

  2022年11月30日三超新材（300554）发布了重要的公告称东北证券林绍康、华创证券耿琛 岳阳 姚德昌、嘉实基金彭民、锐天投资栾宇、杭州乐信龚德军、中银资管周喆、天奥投资巩来华、歌斐资产周博北、南土资产胡孟汉、汇安基金王明路于2022年11月29日调研我司。

  答：公司目前硅切片线条生产线目前在调试中，预计到今年年底，产能近 140万 km。今年在淮安金湖投资购买了一百多亩的土地，进行年产4100万公里金刚线产能的投资规划，项目共分为两期完成，一期为年产 1800万公里金刚线年一季度完成，二期为年产 2300万公里金刚线。这样到明年一季度末，硅切片线万 km/月，项目二期将在明年下半年，依据市场情况逐步实施。

  问：怎么样看待行业未来的竞争格局？现在很多竞争对手在扩产，后面是否会出现行业竞争非常激烈和盈利下降的情况？

  答：目前有两个趋势1.金刚线端多家公司都在扩产，同样硅片端也都在扩产，竞争趋于激烈是大趋势。2.切割工艺的改进有利于金刚线发展，一方面金刚线成本占比下降，另一方面随着薄片化、大尺寸硅片市占率提高，下游切片厂愿意提高线耗来保证硅片良率。以前切 156-158的时候 1GW线的线耗增加明显，现在的切片线万公里/GW以上。竞争总体预计趋于激烈，但实际上金刚线今年价格趋势较为稳定，从目前来看供需相对平衡。

  答：公司还是认为专业的事情交给专业的人做，目前没有相关考虑。从黄丝到拉拔的过程也是很复杂的制造工艺。目前贝卡和苏闽在 40微米规格的钢线做的相对来说比较稳定，我们目前没有往上游布局的打算。

  答：钨丝线的机械性能跟钢丝线相比，有显而易见的优越性，主要体现在抗拉强度上。目前钨丝母线um已经在测试。钨丝母线市场总体是紧缺的状态。公司目前每月已经有 3-5万公里钨丝金刚线的销售。公司从去年下半年开始研发钨丝金刚线，钨丝金刚线的制造技术目前已经很成熟，现在主要受制于钨丝的供应。公司目前也在与几家钨丝制造厂家进行密切合作，将来不排除有更深层次的合作。

  答：钨丝金刚线的工艺会有一些难点，但现在已经把工艺难点攻克了，目前有 3-5万公里的月销售量，用钨丝做金刚线对公司来说不存在技术难点。

  答：金刚线用于石材行业的线μm左右，大多数都用在高端的大理石、花岗岩的切割，目前的销售价格也略高于别的行业，公司已有小批量销售。依据公司下游客户的介绍，切一块近 16立方（约 3.2*2.4*2.1m）的大理石约需要消耗近 30公里的金刚线（切成的大理石板厚度在18-20mm）。相比现在的切割工具，用金刚线%高品质板材，增值十分可观，高端石材对金刚线替代锯片的积极性较高。

  三超新材（300554）主营业务：金刚石、立方氮化硼工具的研发、生产和销售

  三超新材2022三季报显示，公司主要经营收入2.87亿元，同比上升52.96%；归母净利润382.57万元，同比下降65.73%；扣非净利润-13.42万元，同比下降101.66%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.0亿元，同比上升67.3%；单季度归母净利润259.05万元，同比上升441.62%；单季度扣非净利润137.0万元，同比上升192.45%；负债率27.24%，投资收益162.22万元，财务费用1078.5万元，毛利率22.99%。

  该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三超新材（300554）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力比较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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